A股暴涨逾5% 创三年半来最大单日涨幅

【侨报网综合讯】中国A股25日大幅上涨。其中，具有代表性的上证综指涨逾5%，创下近三年半来最大单日涨幅，一举突破2900点关口。

综合中新社、上海澎湃新闻报道，截至收盘，上证综指报2961点，涨幅5.6%，成交4660亿元（人民币，下同）；深证成指报9134点，涨幅5.59%，成交5746亿元；中小板指报5986点，涨5.21%；创业板指报1536点，涨幅5.5%。A股上一次成交量破万亿的时间是在2015年11月27日。

融资融券方面，2018年以来，融资余额持续攀升，截至2月22日融资余额达到7572.04亿元。

个股再现涨停潮，截至收盘，两市有近300只个股涨停，3556只A股上涨，19股收平，13股收跌。

券商股上演涨停潮

盘面观察，行业板块全线上涨，券商股集体爆发，券商指数逼近涨停，板内个股上演涨停潮。中信建投、天风证券、中国银河等近15只券商股涨停。

申万宏源证券研究所市场研究总监桂浩明在接受中新社记者采访时指出，当天A股大涨主要是由于近期利好消息偏多，包括中国高层对于金融工作的部署、对资本市场定位的确认、证监会主席调研设立科创板准备工作以及中美贸易摩擦趋缓等，带动金融板块走强，极大提振了市场信心。

值得注意的是，证券类分级基金在这波行情下率先实施上折，距离上一次分级基金上折已过去近9个月的时间。

业内人士表示，一般来说，券商被视为步入牛市的重大信号，在今年市场环境下表现尤其突出。

中银国际证券研报分析，随着今年以来A股的回暖叠加政策的持续推进，包括科创板实施规则征求意见稿出台，在为券商投行以及经纪等业务带来增量贡献的同时，也将有助于券商大投行业务的转型升级，券商将全面受益。

民生证券也表示，随着利率下行，流动性改善，预计年内券商板块会继续迎来估值上行趋势。积极政策频出，券商板块持续受益，证券行业正迈入新的发展阶段。随着科创板和试点注册制落地，制度改革将会形成基石效应，激活市场热情、提振市场信心，将长期持续推动券商板块业绩改善。

长城基金宏观策略研究总监向威达表示，过去一年券商板块由于股市低迷以及股权质押业务存在风险，导致股价“跌跌不休”，估值被严重低估。随着近期上市公司股权质押业务逐步“拆雷”以及设立科创板的前景，资金看好券商未来发展。

此外，银行股、地产股也在午后发力上攻。紫金银行、青岛银行、张家港行、江阴银行等次新银行集体涨停。

保险股同样表现不俗，中国人保、新华保险、中国人寿、中国太保全线涨停。

科技股持续井喷，其中计算机板块领涨申万行业，东方国信、今天国际、德赛西威等逾20股盘中涨停；柔性屏板块继续疯狂输出，京东方A放量涨停成交额单日超过100亿元。

民航股也有不俗表现，中国国航一度涨停，吉祥航空大涨逾7%。

热门个股并未缺席大涨，东方通信11日10板，国风塑业10连板。

反弹之下保持定力

对于后市，瑞银证券中国首席策略分析师高挺2月25日给出相对谨慎的判断。

高挺认为，大盘股和小盘股均呈反弹格局，但背后的驱动因素不同。外国投资者对基本面更为敏感，不能彻底排除在当前宏观环境下资金净流入因企业盈利数据疲软而暂停的风险。全年来看瑞银证券看多A股，但预计短期内市场将盘整。

在A股纳入MSCI和富时指数的预期下，瑞银证券预计今年外资净流入将对市场呈有利态势。总体上来说，瑞银证券也更青睐大盘股。但是，“跟随外资”策略本身也有风险。

展望全年，高挺表示，瑞银证券看多A股，但预计短期内市场将盘整。高挺表示，因为低估的因素，在很大程度上市场出现反弹是合理的。但在我们看来，沪深300指数最近迅速上涨让股价远远领先于基本面。一些短期风险值得关注。板块方面，看好银行、食品饮料、建筑、铁路设备、可再生能源、核电运营商、免税以及机场板块。

中信证券表示，反弹进入下半场，各类投资者预计仍将以持仓或加仓行为为主。维持上证指数有望冲击3000点的判断。

海通证券表示，目前A股处在第五轮牛熊周期末期，估值处于历史底部，大部分风险已释放完，全球各国股市横向比较，A股吸引力更大，中国发展股权融资支持产业升级，居民资产配置将偏向股市，战略乐观。目前市场基本面背景更像2005年上半年，盘面特征更像2005年下半年。市场底往往领先业绩底出现，但只有在确认部分基本面领先指标企稳回升之后才出现市场底。

基本面领先指标主要有社融增速/信贷余额增速、PMI指数、基建投资增速、地产销售面积增速、汽车销量增速等5项指标，2005年、2008年、2012年、2014-2016年牛市启动或者大反弹行情启动时，均是3个及以上领先指标改善后市场底才出现，但是目前只有社融指标改善。外资类的长线价值型资金的提前配置有可能会使得市场底提前，关键还是看未来一段时间基本面领先指标能否企稳，如企稳，抢跑成功，否则市场仍可能折返。

从配置上来说，海通证券建议关注先进制造和现代服务，如5G产业链、新能源车产业链、医疗健康等。主题方面，关注长三角一体化国家战略，投资机会包括基建、环淀山湖战略协同区建设、科技产业等。

安信证券结构上相对更看好成长性板块，计算机、半导体、通信、军工等，主题上重点关注长三角一体化，雄安新区、科创板、新基建等。

中信证券表示，配置应从纯粹追求弹性向长期逻辑清晰的优质个股过渡——前期涨幅较小的新能源车、半导体、军工等板块仍然有轮动空间，5G、养殖板块的龙头预计还能延续，但重点应转移到具有进一步正反馈效应的品种（如券商）、长期成长确定性高，以及在今年盈利增速下行趋势下的抗周期性品种。

广发基金策略投资部副总经理李巍表示，影响去年市场最重要的两个因素，即去杠杆和贸易摩擦，今年都发生了转变。且此前外资大举流入A股，亦稳住了市场。近期随着信贷、社会融资、出口等数据的发布，投资者对经济发展前景的信心得到提升，投资者悲观情绪也得到扭转，市场活跃度明显上升，预计市场有望持续走强。